多空拉锯!豆粕市场将何去何从

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近期随着美国大豆播种的持续进行,产区多变的天气使得美盘大豆市场逐渐进入天气市主导,大豆播种进度本就缓慢,受不利于播种开展的因素影响后美盘大豆期价继续维持高位震荡运行的走势,从而在成本端对豆粕市场有所支撑。但国内大豆及豆粕供应增加后但需求有限使得市场承压,特别是较高的饲养成本限制养殖户的补栏积极性,豆粕需求增量有限后充足的供应将限制豆粕市场的反弹幅度。在如此多空拉锯的因素影响下,豆粕市场将会何去何从?

成本端支撑继续强劲

近日虽说美盘大豆07合约出现冲高回落后再度上扬暂未突破近期1749.25美分/蒲式耳,但因目前美国大豆产区天气炒作已经开始,特别是去年影响南美大豆市场的拉尼娜气象暂未完全消退,所以美国大豆产区有一定的几率会受到波及,以及美国加工压榨大豆及出口需求均较好后大豆库存出现下降,从而利好大豆期价。在偏低的美国陈作大豆库存预期下新豆产量已经不容有失,而之前对大豆播种面积增加及较高的产量预期后面若出现面积不及预期或者天气不利于大豆生长均可能快速抬升大豆期价。

大豆及豆粕供应充足

近期仍处于大豆集中到港期,到港的大豆数量较多,卸货后运至油厂用于压榨使得油厂大豆供应继续增多。加之国家粮食和物资储备局粮食交易协调中心及联网的各省级粮食交易中心自3月中旬组织开展进口大豆竞价交易每周一拍已经持续近三个月,涉及辽宁、河北、天津、山东、安徽、江苏、浙江、福建、广东、湖南及四川等地,补充当地的大豆供应后油厂供应更加充足,在此情况下油厂大豆供应更加宽松,在较高开机率的情况下大豆及豆粕库存均出现连续上行。据国家粮油信息中心最新数据统计显示,截止上周末全国主要油厂进口大豆商业库存546万吨,连续第十周上涨并已经位于2021年10月中旬以来高位;国内主要油厂豆粕库存92万吨,连续第七周上涨并已经涨至2021年9月初以来高点。

养殖端需求增量有限

虽说因生猪价格的上涨后养殖利润扭亏为赢,增加了养殖户的补栏积极性,但仔猪价格涨幅较大且饲料价格较高导致养殖成本较高,养殖户担忧养殖风险补栏意愿有所下降。而家禽方面随着消费淡季来临后蛋价等下降及养殖成本较高,养殖利润下降后养殖户惜淘心理减弱,目前高温高湿多蚊虫的情况下鸡雏养殖不易,疾病风险增加且很可能错过中秋前的旺季。加之国内能繁母猪存栏量连续下降、家禽存栏虽有恢复但仍处于偏低水平,而水产旺季暂未到来,在饲料养殖端需求增量有限的情况下成本端对豆粕的提振受到供应宽松制约其涨幅,不过亦要警惕美盘方面的消息炒作带来的风险。

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