没有什么能阻止美联储“应加尽加”,即使是一场衰退

为表明其抗击通胀的决心,美国联邦储备委员会当地时间周三祭出“非常态”75个基点加息,创1994年以来最大幅度的单次加息。

华尔街已开始担忧,激进的紧缩政策恐将导致美国经济于明年堕入衰退,并迫使美联储再次面临政策“急转弯”。

“非常态”加息!彰显抗通胀决心

当地时间15日,美联储宣布加息75个基点,将联邦基金利率目标区间上调至1.5%至1.75%之间。

美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上解释称,近期出炉的消费者价格指数和通胀预测数据表明,“强有力的行动是必要的”。

美国劳工部数据显示,5月美国CPI同比上涨8.6%,为1981年12月以来最高水平,令投资者对通胀于今年夏天以前见顶回落的希望破灭。

更为重要的是,通胀预期也在脱离“锚定”。纽约联储13日发布的调查显示,5月美国一年通胀预期中值环比上升0.3个百分点,至6.6%,与3月历史高位持平,为2013年有该项调查记录以来的最高增幅。目前,三年通胀预期中值仍基本保持在3.9%。

美联储前主席伯南克曾于近日警告称,若高通胀持续不断,民众对美联储的信心开始减弱,且出现通货膨胀心理和工资-价格螺旋上涨,央行将不得不在未来采取更激进的紧缩政策,才能打破心理预期并有效遏制通胀。

“75个基点的加息幅度异常之大,我预计这不会成为普遍现象。”鲍威尔在新闻发布会上强调,未来加息步伐将取决于经济数据,“下次会议将在加息50个基点和75个基点之间做出选择。”

虽然,在数家主流财经媒体提前“放风”后,市场对此次“非常态”加息已有所准备。但仍有分析师对此意外之举表达了不赞同。

班诺克本全球外汇首席市场策略师马克·钱德勒向第一财经记者表示:“将存在滞后经济影响的加息决定与高频经济数据,特别是可修订的经济数据联系在一起,是不明智的。”

钱德勒警告称,这将使得下月13日的CPI数据和15日的密歇根大学消费者信心调查,受到比平时更多的关注。

下一次美联储货币政策会议定于7月27日至28日举行。

来了!40年来最猛加息周期

当天发布的季度经济预测显示,美联储官员对今年年底联邦基金利率的预测中值为3.4%,明显高于3月预测的1.9%。

没有什么能阻止美联储“应加尽加”,即使是一场衰退

当月,汽车及零部件零售销售额环比下降3.5%,电子和电器商店零售销售额环比下降1.3%,是拖累整体指标下滑的主要原因。

富国银行预测,在剔除通胀因素后,上月美国零售销售额环比降幅恐达到惊人的1.6%。

“零售数据异常疲软,”券商古根海姆的首席信息官斯科特·米纳德在接受外媒采访时警告称,“我们可能已经陷入衰退之中。”

15日发布的季度经济预测显示,美联储官员认为,今年美国经济增幅恐将放缓至1.7%,较3月预测值大幅下修了1.1个百分点。美联储官员对今年年末的通胀预测中值为5.2%,较前值上修0.9个百分点。

在加速紧缩的背景下,鲍威尔对于经济前景的描述也愈发谨慎。

“需要明确指出的是,美联储现在并不是要引发衰退。”鲍威尔在新闻发布会上表示,实现经济软着陆正变得愈发困难,“大宗商品价格的波动和飙升最终可能会让我们失去选择权。”

彭博经济研究所的最新估计显示,到2024年初美国经济陷入衰退的可能性飙升至71.7%。

布赖森预计,美国经济或于2023年二三季度出现萎缩。不过,鉴于美国家庭和企业资产负债表总体状况良好,银行系统资本充足,实际GDP从峰值到谷底的收缩幅度约为1%。

没有什么能阻止美联储“应加尽加”,即使是一场衰退

与此相较,自二次世界大战结束以来美国经历的12次经济衰退周期中,平均持续时间为四个季度,实际GDP从峰值到谷底的收缩幅度达2.7%。

“这更有可能是一次温和且持续时间相对较短的衰退。”布赖森补充道。

通胀之战,是否还取决于美联储?

当天的新闻发布会伊始,鲍威尔再次立下“军令状”,称美联储坚定地致力于使通胀回落,并且正在迅速采取行动。

然而,华尔街经济学家警告,俄乌冲突引发能源和粮食价格飙升,新冠疫情导致供应链持续中断,这些推动通胀走高的供给侧因素并非美联储可以掌控。

富国银行预计,鉴于能源价格飙升推动汽油价格屡创历史新高,美国CPI增幅或迈入9.0时代,并在整个秋季保持在9%的水平附近。

布赖森预测,伴随紧缩货币政策导致通胀降温和失业率上升,美联储或于2023年底开始降息。

“在美国经济已经或即将堕入衰退之前,美联储加速紧缩货币政策,恐重演1987年股灾程度的资产崩盘。”米纳德警告,“一旦美联储政策再度掉头,又会显得在通胀问题上立场不定。”

“美联储正在掌舵非常非常艰难的经济形势。”米纳德补充道。

任何风吹草动,都会让本已疲弱的市场走得更艰难。独立经纪交易商LPL研究统计自二次大战以来的所有美股熊市发现,一旦经济陷入衰退,熊市往往变得更糟,平均跌幅34.8%,持续时间近15个月。

没有什么能阻止美联储“应加尽加”,即使是一场衰退

截至15日,标普500指数较1月创下的历史高位跌幅近21%。

纽约证券交易所交易员塔奇曼向第一财经记者无奈地表示:“反正伸头一刀,缩头也一刀。”

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