热点新闻 | 商品劫!刚刚,铁矿暴跌10%,美棉跌停,原油贵金属有色遭“血洗”!印度暴发霍乱,澳煤禁令将取消?外交部回应

华融融达期货

昨天晚间,大宗商品再遭“血洗”!

国内期市夜盘开盘不久,多数商品跌幅扩大,燃油跌近6%,沪镍跌超5%,聚氯乙烯、沥青跌超3%,SC原油跌超2%。

棉花主力合约日内大跌6%,美国ICE棉花期货触及跌停,现报83.71美分/磅。

铁矿石方面,新加坡铁矿石指数期货大跌10%,大商所铁矿期货主力合约跌超7%。

有色金属集体重挫,伦铅日内重挫8%,沪镍、伦镍、伦铅跌超7%,沪铅、伦铜、伦锌跌超3%。

贵金属和原油方面,COMEX期银日内重挫6%,现货白银日内大跌5%,现货黄金日内大跌2%。WTI原油日内重挫6%,布伦特原油日内大跌5%。

截至23:00收盘,国内期货主力合约多数下跌。棉花跌超7%,铁矿石、燃油跌超6%,热卷跌近5%,棉纱、焦炭、螺纹跌超4%;涨幅方面,豆油涨近2%,菜油涨超1%。

值得注意的是,14日,彭博社记者在外交部例行记者会上提问称,据报道,因为中澳关系紧张局势的缓解,中方正在研究取消对自澳大利亚进口煤炭的禁令,该禁令已维持近两年。中方对此有何评论?汪文斌称,你提到的相关问题建议向主管部门了解。我愿意重申,中方对于同包括澳大利亚在内的各国开展务实合作的立场是一贯明确的。汪文斌表示,希望澳方抓住两国关系出现机遇的契机,付诸实际行动,重塑对华正确认知,同中方相向而行,为改善中澳关系,减少负资产,积累正能量,为中澳经贸关系健康稳定发展创造有利条件。

消息面上,据印度电视台14日报道,印度马哈拉施特拉邦公共卫生部门表示,该邦安拉瓦蒂地区暴发霍乱疫情,已有181人感染,5人死亡。马哈拉施特拉邦已经进入卫生紧急状态。当地官员表示,自7月7日以来,持续不断的降雨污染了水源,并助长了霍乱疫情的暴发。当地政府官员正在通过监测水质调查疫情的具体原因,卫生专家已赶赴受灾村庄,诊断和治疗患者。

铁矿石突然重挫,镍、锌、铜、铝连日大跌,原因是?

宏观、供需“双杀”,铁矿石遭重创

7月14日,铁矿石掉期大幅下跌,7月14日Fe08合约收盘99.85美元/吨,跌幅8.2%。新交所铁矿石指数期货继续下挫,当日跌幅达8%,跌破100美元/吨。分析人士认为,其主要原因是全球铁矿石需求走弱和美元流动性收紧。

从宏观环境来看,美国6月CPI超预期,再次刷新40年来的最高纪录,使得美联储7月加息100基点预期快速上升,商品风险偏好下降。“铁矿石作为美元定价的全球性大宗商品,受到美元流动性收紧的影响。”浙商期货研究中心研究员陈凯航表示,得益于疫情以来宽松美元环境的铁矿石价格也遭到重创。

对于铁矿石突然暴跌,中辉期货分析师李海蓉告诉记者,由于海外钢材需求持续低迷加上天然气短缺,欧洲钢厂大部分处于不饱和生产状态,部分钢厂将检修计划提前,产能利用率大多维持在80%。从调研结果来看,6月欧洲生铁产量约下降50万吨,后续需求持续低位或引发更多工厂停减产。国内方面,近期房地产违约现象频发,建材需求持续低迷,钢铁企业在消费淡季也在安排检修,铁矿石需求承压。由终端向上游形成负反馈。加上美联储加息超预期,外部环境及产业现状都比较悲观。

从供需情况看,物产中大期货黑色分析师张阳介绍,虽然上周澳洲、巴西季末冲量后,港口检修使得发运有明显回落,但是由于大量的海漂货陆续到来,本周的日度到港上来看仍处于高位。除此之外,钢厂前期生产亏损导致降铁水、检修的现象出现,使得6月底以来需求持续回落。“短期来看,钢厂生产或仍继续维持弱势。后期供增需弱的格局使得港口铁矿石继续累库概率较大,盘面易跌难涨。”张阳表示。

陈凯航也认为,未来一段时间铁矿石价格或延续弱势。“一方面,当前下跌逻辑至少半年来看难见转变。”他解释:“另一方面,钢材的弱势也在制约原料价格的反弹。当前整个黑色产业链的核心矛盾在钢材需求孱弱,房地产财务困境难以改观的情况下,黑色产业链各品种行情或难重现。

集体“摆烂”?有色板块持续下行

近期,基本金属价格继续集体大幅下挫。分析人士提到,金属板块的下挫是宏观与基本面共振的结果。而行情快速下跌也影响了下游开工和采购情绪,价格形成向下的负反馈,市场总体依然缺乏信心。

美国通胀及就业数据继续超预期,7月和9月共加息150bp是大概率事件。东证期货衍生品研究院有色分析师孙伟东表示,持续上行的通胀压力叠加不断走弱的经济增长,以及连续加码的加息步伐,令欧美陷入衰退的概率不断增大。徽商期货研究所工业品部研究员陈晓波也提到,市场对于未来欧美经济衰退的担忧仍较为强烈。在加息和避险情绪下,美元指数高位运行,对有色金属形成利空压制。

就基本面而言,孙伟东介绍,目前国内疫情有所反复打断了国内金属下游消费的恢复,同时近期地产断供等事件消息频发也反应出地产终端消费仍处于困境之中,地产的疲弱令其辐射的相关下游如家电等行业也难有好的表现。同时,目前也正值传统工业品的消费淡季,涉及户外施工的消费不佳。宏观与基本面同时施压使金属价格不断下挫。

镍、锌领跌有色,其实只是“补课”?

因各品种属性及基本面情况不同,有色板块内部各品种走势仍有所分化。孙伟东认为,周四锌、镍跌幅相对较大,主要还是补跌因素。

对于镍,光大期货有色研究总监展大鹏介绍,从基本面来看,不锈钢7月排产计划环比继续降低,严重低于去年同期水平,从下游需求反推用镍量,意味着镍需求将继续下滑,供应偏刚性的情况下,镍或继续表现为小幅供大于求。这里的镍过剩可能更多表现为镍生铁,而非电解镍板,镍板仍比较紧张。“不过,从不锈钢社会库存来看已处在持续去库阶段,且已回落至近年来正常水平,这或意味着以目前的不锈钢产量较难满足目前需求,实际排产存在提升预期,但目前市场最缺乏的就是信心。”

另外,展大鹏提醒,镍元素逐渐过剩,但更多体现在镍铁价格的偏弱及镍豆升水的回落,尚未在库存上得以体现,内外去库态势不改,给行情带来较大不确定性。他认为,短期宏观引导下表现或继续偏弱,但目前价位下追空空间有限,建议观望为上。

对于近两日价格明显回调的锌,孙伟东认为其基本面近期并无显著变化。据他介绍,受限于原料供应偏紧以及利润收窄,国内冶炼厂产量持续不及市场预期。而价格回落驱动下游补库需求释放,叠加前期出口窗口开启,部分锌锭陆续出口也加速了国内库存的去化节奏。

同时,海外低库存的问题依旧没有得到有效解决,全球显性库存继续去化。“在近期的宏观利空冲击下,锌价表现相对更弱,我们认为可能一定程度上是通过补跌的方式来修复铜锌比价。”孙伟东提到,中期而言,在市场充分消化宏观利空后,价格将重新回归基本面逻辑。当前全球锌矿产能扩张周期已临近尾声,疫情等外生扰动因素频发进一步使得锌矿供应不及预期,原料偏紧及能源价格高波动都会对冶炼端开工率构成约束。

需求方面,孙伟东表示,尽管经济下行周期内工业品需求整体承压,但锌的强基建属性将使其受益于逆周期调控发力。综合而言,他认为年内锌供应压力有限,同时需求端仍有基建值得期待,基本面在有色金属中较为健康,可在跨品种套利中作为多头配置。

基本面“不给力,铜、铝仍“困于”宏观?

在有色金属板块中,相对而言,铜铝跌势较为流畅。陈晓波解释,铜因金融属性较强,叠加当前基本面供增需弱的格局未能提供有力支撑,仍主要跟随宏观形势,在海外加息及经济衰退预期下,仍不乐观。

对于铜,展大鹏认为,美国通胀超预期本身对铜价起到利多推动作用,但通胀超预期下也会迎来更加激进的货币政策,经济衰退预期也会如影随从,从这方面来讲中期也不宜乐观。同期,国内方面疫情仍是重要考量,近期的房地产债务问题也引起市场重视,情绪持续偏谨慎,关注政策面的应对。从产业情况来看,展大鹏表示,目前市场缺乏信心,出现供增需弱的预期。“市场担忧价格再度快速下跌,因此无论是采购还是下游开工情况均不是特别理想,另外铜价快速下跌,再生铜企业受到影响较大,预计或放缓供给。”

综合来看,7月底美联储议息会议,国内疫情骤然加紧下均给市场较大压力,无论国内还是国外在充分计提利空性的影响,此时的基本面在宏观引导下反成了行情助推器,铜价或在目前价位低位震荡度过这个阶段。不过,何为绝对低位较难用基本面衡量,建议下游企业按照当前利润情况择机进行采购或买入套保保住铜跌价带来的利润。

铝价最近表现同样较为疲软,价格跌破万八关口。陈晓波认为,铝价下跌除了宏观利空作用外,也受到基本面弱预期的影响。“虽然近期铝价回落对下游采购有所刺激,库存仍维持去化,但终端需求起色不明显,市场开始交易供需转弱预期,目前铝价已经回落至成本线。”陈晓波表示,若电解铝厂亏损未能引发增产放缓或减产,基本面将继续处于现实向弱预期兑现阶段,铝价仍将不断试探成本支撑,直至减产发生带来新的供需支撑触发基本面利多驱动。

孙伟东则认为,远期的供应压力较大是铝表现疲弱的重要因素。同时地产占铝下游消费比例较高也使得近期的断供事件影响到远期铝消费预期。他也提到,目前国内铝价已经跌破行业平均成本,以完成成本计行业已经出现大面积亏损。“在这种情况下,新增产能和复产产能的投产意愿明显下降,据我们了解已经有部分企业考虑延迟投产节奏,这在一定程度上部分缓解了远期供应的压力。”他介绍,但由于下半年电解铝投产数量较大,因此可能需要更低的价格以及更长的持续时间才能真正解决供应端的压力。因此,他认为,中期电解铝价格或仍有下行空间。

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