应收款高企研发投入占比下降 老牌半导体厂商燕东微IPO前路如何?

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2021年燕东微收入同比增长97.57%,但封装测试业务毛利率为负。同时,公司客户集中度较高。

应收款高企研发投入占比下降 老牌半导体厂商燕东微IPO前路如何?数据来源:公司招股说明书

客户集中度较高

据招股书披露,报告期内公司自前五大客户获得的销售收入占总收入的比例分别为45.6%、44.12%及40.13%,存在行业及客户集中度较高的情况,若行业政策变动或特定用户需求变动,均可能对公司经营产生较大不利影响。

需要注意的是,近三年燕东微前五大客户名单中均有控股股东、实际控制人北京电控。虽然从收入占比来看,来自于北京电控的比例逐年降低,但是其为燕东微贡献的收入绝对值在2021年进一步增加,达到1.23亿元。

对下游客户的依赖也给公司带来不断增长的应收款项。报告期各期末,燕东微应收账款、应收票据及应收款项融资的账面价值之和分别为6.6亿元、7.81亿元和10.63亿元,逐年攀升,而占同期流动资产的比例分别达到22.61%、23.87%和12.21%。

招股书显示,若公司不能提高应收款项的管理水平,或者由于市场环境发生不利变化、部分客户出现经营风险而不能按时回款,公司可能存在因坏账损失增加导致经营业绩下滑的风险。

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